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三季度经济增长平稳减速通胀压力依然较大

摘要:国家信息中心国家宏观经济形势课题组独家发布了《三季度宏观经济运行分析》,其主要内容是:上半年,在宽松货币政策逐步退出的过程中,我国经济仍处于平稳较快增长区间,经济增长的稳定性显著增强,物价加速上涨势头得到初步遏制。同时,经济运行中面临着通胀压力较...

       国家信息中心国家宏观经济形势课题组独家发布了《三季度宏观经济运行分析》,其主要内容是:上半年,在宽松货币政策逐步退出的过程中,我国经济仍处于平稳较快增长区间,经济增长的稳定性显著增强,物价加速上涨势头得到初步遏制。同时,经济运行中面临着通胀压力较大、负利率使百姓利益严重受损、中小企业融资成本大幅上升安顺治疗癫痫病的专科医院、房地产调控难度加大、经济结构调整推进缓慢等突出问题。展望三季度,世界经济下行风险加大,随着稳健的货币政策逐步见效,我国经济增长将保持平稳减速态势,但各种因素导致通胀压力依然较大,物价涨幅可能达到今年季度峰值。初步预计,三季度我国GDP增长9.2%左右,CPI上涨6.2%左右。

   ►宏观经济将平稳减速

一、上半年我国经济运行的稳定性显著增强

上半年,我国运城最好的癫痫医院经济增长处于平稳较快增长区间,国内生产总值同比增长9.6%;其中,一、二季度分别增长9.7%和9.5%。分产业最新儿童癫痫病治疗看,第一产业增加值增长3.2%;第二产业增加值增长11.0%;第三产业增加值增长9.2%。从2010年下半年以来,我国部分刺激政策逐步退出,经济回归潜在增长区间,经济增速连续四个季度保持在9.5%-9.8%之间,经济运行的稳定性明显增强。目前我国经济的平稳减速格局与金融危机后经济大幅下滑有本质区别,从我国劳动力、电力供需仍较为紧张等方面看,经济内生增长动力较强,刺激政策的稳步退出不会造成经济大幅下滑。

展望三季度,从国际环境看,全球经济下行风险加大,欧债危机有蔓延之势,美国信用等级下调引起全球金融市场动荡,发达国家经济增长动力不足,下半年经济增长可能低于预期。但是,新兴经济体仍将保持较快增长态势,全球经济陷入二次衰退的可能性较小,根据IMF的预计,2011年全球经济将增长4.3%左右。从1995年以来我国经济波动情况看,两次经济大幅下滑都是由外部冲击造成外需剧烈收缩引起的。只要全球经济不出现二次衰退,我国经济减速演化为所谓硬着陆的可能性极小。从国内环境来看,“十二五”开局之年的规划投资项目将纷纷上马,保障性住房等民生建设项目启动,投资需求将保持较快增长态势;上半年1邯郸癫痫治疗医院8个省区市上调最低工资标准、农村居民收入增长较快、住房销售快速反弹等因素有助于推动居民消费保持平稳增长;受季节性因素影响,下半年贸易顺差比上半年有所扩大。因此,我国经济将保持平稳减速趋势。初步预计,三季度我国GDP增长9.2%左右。

二、工业生产将保持适度减速的态势

1、供给冲击影响工业生产

1-7月份,全国规模以上工业增加值同比增长14.3%,增幅同比下降2.7个百分点。分季度看,工业生产呈平稳减速走势,一、二季度分别增长14.4%和14.2%。分地区看,中西部地区增速明显快于东部地区,上半年东、中、西部地区工业生产分别增长12.4%、17.8%和17.3%。分轻重工业看,轻重工业增速差有所缩小,1-7月份轻重工业生产分别增长13.1%和14.7%,增速差由上年同期的4.8个百分点缩小至1.6个百分点。

1-7月份,剔除物价因素后,我国投资、消费和出口三大需求实际增速均较上年同期明显减慢,这是工业生产较上年同期放缓的主要原因。而今年4、5月份,工业生产较一季度明显减缓,受供给冲击的影响,部分地区电力紧张、拉闸限电抑制了工业生产,日本大地震导致部分零配件供应中断,给我国部分电子产品、日系汽车生产带来了较大冲击。到6月份,因上调电价等因素导致发电量增速大幅反弹,以及日本大地震所造成的对中国日系汽车、电子产品生产的负面冲击开始消退等因素推动工业生产快速反弹。

2、三季度工业生产增速将有所放缓

工业生产的有利因素主要有:一是工业企业保持良好的效益,支持企业扩大生产。1-6月份,全国规模以上工业企业实现利润24105亿元,同比增长28.7%。二是国家上调了部分省市上网电价,缓解了电力企业亏损压力,将在一定程度上有助于缓解电力对工业生产的约束。三是三季度通胀预期仍然比较高,工业原材料价格难以出现大幅下滑,企业大幅削减库存的动力不足,这将在一定程度上稳定工业生产增长。四是工业企业产销衔接较好,7月份,工业企业产品销售率为98.5%,比上年同月提高0.2个百分点。五是上年三季度基数明显降低,工业生产增速比二季度降低了2.5个百分点,有助于提高工业生产同比增速。

不利于工业增长的主要因素:一是持续收紧的货币政策将导致企业特别是中小企业融资难度加大,企业融资成本明显提高,不利于企业扩大生产。二是7月制造业采购经理指数(PMI)为50.7%,连续四个月出现减缓,表明未来制造业活力有所下降。三是完成节能减排年度目标和有序用电措施的推出将抑制部分高耗能行业生产。上半年电力消费弹性系数高达1.27,实现单位GDP能耗下降3.5%的年度节能目标难度非常大。为了完成节能减排年度目标,部分地方有序用电方案实施中将重点限制高耗能企业用电,将会影响这些行业增速。四是世界经济增速在放缓,三季度我国工业品出口交货值增速将会有所减慢。

总体来看,三季度工业生产将呈适度减速态势,初步预计,三季度规模以上工业增加值增长13.7%左右,其中,轻重工业分别增长12.8%和14.1%左右。